分析：华尔街低估盛大和免费游戏潜力

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导语：国外媒体今天发表分析文章称，监管环境发生变化，市场竞争日趋激烈，一款寄于厚望的产品遭遇困难，但这些都没能阻挡中国网络游戏巨头盛大前进的步伐。
　　Pacific Crest证券公司分析师埃文·威尔森(Evan Wilson)表示，中国的互联网用户在总人口中仅占到10%的比例，因此未来仍然有着巨大的增长空间。他说：“尽管互联网普及率还不高，但得益于宽带的迅速普及，中国网络游戏市场一直高速增长。”也许有人认为只有小孩才玩网络游戏，但事实上，在中国有更多成年人将网络游戏作为主要娱乐方式。正是在这样的环境下，才涌现出了盛大等重量级网络游戏运营商。
　　盛大创建于1999年，主要提供大型多人网络角色扮演游戏(MMORPG)和休闲游戏服务。盛大最初依赖于运营网络游戏《传奇2》成名，目前则同时运营着17款游戏。据Pali Capital公司分析师侯天(音译)称，还有16款网络游戏已经在盛大的推出计划之中，其中包括6款角色扮演游戏。他说：“在这6款角色扮演游戏中，我预计其中三款有潜力成为热门游戏。当然，盛大希望它们能像《传奇2》一样成功。自2001年以来，《传奇2》长时间保持着两位数百分比的增长速度。”
　　被华尔街低估
　　盛大最初采用了“收费游戏”模式，按照用户的游戏时间收取费用。2005年底，盛大开始采用“免费游戏”模式，即免费为玩家提供游戏服务，主要通过销售虚拟物品和增值服务获得营收。在当时，这一战略引发了广泛争议，很多业内人士都不看好。侯天表示：“盛大的新业务模式让华尔街分析师和投资者感到困扰，因为他们对此并不了解。经过一个平淡的起步之后，盛大的努力最终获得了回报。”
　　新业务模式并没有给盛大的游戏玩家群体带来负面影响。2007年第二季度，盛大的付费帐户数量达到270万个，同比增长23%。盛大第二季度营收为7410万美元，同比增长39%。在盛大的营收中，有96%来自于网络游戏。不计入特殊项目，盛大第二季度每股收益42美分，同比增长82%。过去五个季度里，盛大每股收益均比分析师预期高出6美分或以上。侯天表示：“由盛大过去几个季度的业绩来看，分析师低估了该公司和‘免费游戏’模式的潜力。”
　　获得成功的关键
　　侯天认为，要想在中国网络游戏市场获得成功，网络游戏运营商有两种途径——热门游戏和游戏运营能力。与网易和九城等竞争对手相比，盛大的网络游戏在热度上稍逊一筹。但是，盛大十分清楚，要想长期保持用户兴趣，必须经常对游戏进行更新。“免费游戏”模式可以帮助盛大做到这一点，因为虚拟物品可以增强玩家的游戏体验。盛大还拥有一个统一的客户服务、计费和技术支持平台，并由一支团队运营和维护，从而提升了整体运营效率。
　　当然，并非所有的盛大产品都获得了成功。例如，用于连接PC和电视平台的EZ Pod设备也许就是盛大永远的痛。侯天表示，盛大在错误的时间推出了这一产品。目前，EZ Pod仍然在市场上销售，但盛大已经不再为其投入研发支出。尽管EZ Pod的销量一直不尽人意，但盛大仍然在中国网络游戏市场占据着垄断性的位置。最新数据显示，盛大在中国网络游戏市场占据了约三分之一的份额。
　　发展前景看好
　　市场研究公司IDC预计，到2011年，中国网络游戏市场的总产值将增长两倍以上，达到32.4亿美元。也就是说，在2006年到2011年之间，中国网络游戏行业将保持30%的年均增长速度。分析师看好中国网络游戏行业的发展前景，对于盛大来说当然是一个好消息。侯天表示，考虑到盛大拥有强大的游戏产品线，并于近期完成了一笔收购，签署了一份授权协议，该公司获得更大的成功指日可待。
　　今年7月，盛大增持韩国网络游戏开发商Actoz软件公司的股份至50.1%。三年前，盛大斥资9170万美元收购了Actoz软件29%的股份。盛大首席执行官陈天桥在第二季度电话会议上表示：“从今年第三季度开始，我们将合并Actoz的财务报表。与此同时，Actoz将成为我们在韩国的重要研发中心。”
　　侯天预计，在盛大将于2008年推出的新游戏中，有两款有着巨大的潜力。其中之一是《苍天》，它是一款以中国四大名著之一《三国演义》为背景，并融合真实的历史内容，体现三国战乱年代的史诗型游戏作品。《苍天》预计将于2008年第一季度或第二季度初投入商用，明年可以给盛大贡献三个季度的营收。
　　安身立命之本
　　今年6月，盛大宣布已经同其它公司签署了授权和经销协议，其自主开发的网络游戏《传奇世界》和《疯狂赛车》将进入越南市场，《梦幻国度》和《疯狂赛车》将进入中国香港和澳门市场。陈天桥在第二季度电话会议上表示：“通过授权和联合开发多款高质量的网络游戏，我们成功地扩展了游戏产品线；通过战略收购，我们进一步增强了内容；通过签署授权协议，我们的多款热门游戏进入了中国内地之外的市场。”
　　威尔森表示，盛大已经认识到角色扮演游戏之外其它增长领域的重要性。例如，盛大计划进一步增加休闲游戏产品，包括棋类和纸牌等等。这些游戏需要的时间较短，面向的群体与角色扮演游戏有着很大的区别。他说：“向休闲游戏领域扩张是一个很好的战略，因为休闲游戏对于那些非铁杆游戏迷有着更大的吸引力。但不论如何，MMORPG游戏都是盛大的安身立命之本。”