电子信息产业：兼并重组进入加速期

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2013年1月，工业和信息化部发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》中明确提出我国电子信息产业兼并重组的发展目标和重点任务，提出要以资本为纽带推进资源整合及产业融合，加快发展和形成一批掌握关键核心技术、创新能力突出、品牌知名度高、国际竞争力强的跨国大公司，到2015年，形成5～8家销售收入过1000亿元的大型骨干企业。《意见》为电子信息产业兼并重组指明了方向，同时也可以看出国家加快推进电子信息行业兼并重组的坚定决心。

　　兼并重组三大举措

　　当前，限制电子信息行业兼并重组的不利因素还有很多，要认真研究电子信息行业兼并重组的问题及瓶颈，研究完善相关机制，稳步推进行业兼并重组。

　　一是要进一步完善和落实《意见》以及《国务院关于印发的通知》等相关产业政策的实施细则，为电子信息行业的发展提供全面细致的政策支持。

　　二是加快设立政策性并购基金的步伐，支持龙头骨干企业以资本为纽带开展兼并重组，同时发挥政策性并购基金的导向作用，进一步调整和优化产业结构。

　　三是积极推进企业海外并购。当前海外经济仍处低迷，许多电子信息巨头企业深陷资金危机，我国电子信息企业可发挥资金优势，通过海外并购获取先进技术和高端技术人才，快速提高企业国际竞争力，同时也可拓展国际市场缓解内需不足的压力。

　　
兼并重组三大特点
　　近年来，我国电子信息企业并购和相关领域整合频繁。从交易次数看，2009年电子信息行业兼并重组达到高峰，当年发生并购重组案件167宗，之后交易次数虽逐渐下降，延续至2012年发生案件96宗，但从单次平均交易规模来看，2012年(2.12亿元/宗)与2011年度(2.15亿元/宗)基本持平，同比2008-2010年度(平均1.44亿元/宗)显著提高。

　　当前来看，我国电子信息行业兼并重组表现出以下特点：

　　第一，电子信息行业兼并重组交易活跃。相比其他行业，电子信息行业兼并重组交易次数明显多于其他行业；从交易规模来看，2012年度单次平均交易规模同比2008～2010年度显著提高，显示出行业兼并重组的力度逐步加深。

　　第二，行业内各细分领域兼并重组交易数量、交易规模分布不均。电子元器件、电子设备和仪器子行业兼并重组交易次数最多，且平均交易规模也最大。在大力发展战略性新兴产业政策导向下，新能源产业、新型交通工具、新型视听设备、新一代通信技术等领域的需求为电子元器件、电子设备和仪器制造企业带来了巨大的市场空间，该行业相关企业试图抓住新一轮的行业增长机遇，加快整合步伐。通信设备、广播电视设备制造领域的并购受“三网融合”政策的影响，企业纷纷通过并购重组进行新业务及产品的布局，此领域兼并重组也较为活跃。相比以上两个子行业，消费电子、其他电子信息设备制造等领域兼并重组交易数量较少，规模也较小。

　　第三，国际化并购步伐加快。2012年，许多发展较为成熟、且规模较大的电子信息行业企业继续加快参与国际市场竞争的步伐，通过国际化并购提升自身的核心竞争能力或占领国际市场。包括联想集团并购巴西最大消费电子产品制造商CCE，海尔收购新西兰最大家电制造商斐雪派克等。
兼并重组三大趋势
　　当前全球经济依然处在国际金融危机的阴霾下，我国电子信息行业也面临需求增长乏力、企业亏损较为严重等不利因素，总体发展形势不容乐观。但另一方面，移动互联网、云计算、物联网等新兴领域的发展也将为电子信息行业注入新的增长活力。同时，各级政府也将进一步加大对高性能集成电路、新型显示、关键电子元器件和材料等战略性新兴领域的政策扶持力度，“十二五”规划中的各项重点项目及工程也将逐步得以落实，一定程度上加速推动行业发展。

　　2013年电子信息行业兼并重组整体保持平稳发展。

　　首先，在移动互联网、云计算、物联网等新一代信息技术研发及产业化进程加快等因素影响下，电子元器件相关领域企业间的并购数量将继续保持增长。

　　其次，随着“三网融合”、3G全面商用、智能手机终端多元化等进程的不断加快，通信设备、家用电器、广播电视设备制造及基础网络设施等在内的电子制造企业兼并重组的机会也将不断增加。

　　再次，在IT技术产品服务化趋势推动下，传统IT硬件企业加速向服务转型。受当前欧美电子信息产业巨头不断加快向“芯片+系统+终端”的全产业链整合影响，我国电子信息企业将更多地以资本为纽带、以并购为手段，大力推动产业链整合发展。
　　兼并重组案例

　　联想收购Stoneware扩展安全云计算产品
　　2012年9月18日，联想集团宣布收购美国Stoneware公司，以加强和扩展其产品组合的重要组成部分云计算解决方案。

　　Stoneware公司是一家业务发展强劲、具有赢利能力且不断增长的公司。本次收购将为联想带来重要的新技术，加速提升其提供商业和消费云产品的能力，尤其是向教育和政府机构的众多终端设备上提供安全信息内容。Stoneware团队具有丰富经验和专业技术，拥有几款功能强大、创意十足的云产品，包括webNetwork和LanSchool，其产品主要面向教育和公共部门的数百万用户。作为全球第二大个人电脑制造商和最大的商用笔记本电脑制造商，联想的业务遍及全球，有助于扩大Stoneware现有产品和新产品的覆盖面。除了Stoneware目前已经占据领先地位的政府和教育领域，联想还将创造机会，帮助将这项技术逐渐推广到更多的消费领域中。

　　通过此次收购，联想可借助Stoneware的力量帮助用户将PC与平板电脑、智能手机连接起来。通过本次收购，联想的产品结构将实现提升优化。
安洁科技并购两家光电企业涉足手机触控屏领域
　　借助并购的捷径，安洁科技(002635,股吧)涉足智能手机器件领域。安洁科技以2.57亿元收购昆山光丽及昆山信光泰各75%股权，并购后公司将新增触控用Cover lens(盖板玻璃)产品，主要应用于智能手机。本次收购资金来源以超募资金、自有资金等方式筹集。

　　昆山光丽设立于2002年，主要研发生产数字照相机关键件、新型平板显示器件及其他光电制品、精密模具等；昆山信光泰设立于2005年，主营新型平板显示器件、摄像头等手机和数字照相机关键件等元器件。

　　安洁科技于2011年11月上市，原销货产品主要用于PC产品内部绝缘、屏蔽、缓冲等器件，本次并购后将新增触控用Cover lens产品，并主要应用于智能型手机。
中国联通收购联通新时空提升运营管理效率
　　中国联通(600050,股吧)公告表示，公司于2012年12月26日完成向控股股东联通集团收购联通新时空100%股权，对价为121.66亿元。本次收购分两步进行，先是中国联通向联通集团收购其持有的联通新时空100%股权，之后，中国联通再向联通运营公司出售联通新时空。中国联通此前表示，相信本次收购交易对公司的赢利将产生积极作用。

　　此外，该公司还表示，收购联通新时空有利于固网资产和业务的统一规划和管理，有利于提升经营和管理效率，并将显著减少上市公司与联通集团之间的持续关联交易金额。至此，联通新时空成为联通运营公司的全资附属公司，并且为中国联通的间接全资附属公司。

　　微观点

　　@杨元庆：跨国并购成败的关键是国际化人才，联想通过实施“走出去、请进来”的国际化人才培养机制，促进中外员工的文化交流。联想从中国区向海外输送管理人才，把在中国市场长期积累的营销经验和业务模式带到海外市场；同时定期组织海外管理人员来中国考察、交流成功经验，把先进高效的“双业务模式”复制到海外。

　　@安永会计师事务所：无论是中国企业还是世界巨头，都希望通过并购重组使企业迅速壮大并占领陌生市场。当然复杂的并购是一把双刃剑，有可能皆大欢喜，但也有可能两败俱伤。关键在于并购之前全方位了解对方情况及行业市场，做到知己知彼。

　　@张亚勤：其实Google所有的搜索以外的业务全是通过并购来的。包括它的地图、它的视频Youtube、它的移动安卓，都是通过并购。未来的收购很多是在技术方面、专利方面，这是一种积极的战略，某种程度上也是一种防备的战略。
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