退一步人去楼空 进一步两手空空台湾IC设计产业2012年酝酿大洗牌

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在大环境景气展望不佳，加上在智能型手机与平板计算机应用市场上，未有太多业者拿下苹果(Apple)与三星电子(Samsung Electronics)等重量级客户的订单，许多台系IC设计公司纷纷缴出全年营收与获利双衰退的难看成绩单。前瞻即将到来的2012年，台湾IC设计产业或将再度面临一次产业洗牌的变革。

2011年对台湾IC设计产业来说，算是台系IC设计公司齐头退步的1年，不仅包括联发科、立錡、联咏等90%以上的一、二线IC设计公司，交出全年营收及获利衰退的成绩表现，更有超过3分之2的IC设计业者结算前3季平均毛利率正式失守40%大关，甚至3分之1连30%也不到。比起古人说「退一步，海阔天空」的意境，台湾IC设计业者2011年可说是「退一步，人去楼空」──不仅公司营收、获利数字创下近年新低，甚至一些二线及小型IC设计公司股价及市值更提前创下历史新低。而面对未来台湾IC设计公司在全球平板计算机及智能型手机相关芯片市占率仍偏低的压力下，2012年即使能够进一步，恐怕也将是两手空空的局面。

   
面对台湾IC设计公司普遍交出2011年营收及获利数字纷纷衰退的成绩单，这1年究竟该算是台湾IC设计产业产值的起跌点，还是台系IC设计公司回档休息的重新出发点，目前仍莫衷一是；不过，从全球半导体产业景气循环历史所得出的宝贵教训中，在景气自高档下滑的过程，甚至是一路往底部下探的同时，往往跟市场形容待退潮时，就能看出谁在裸泳的道理一样。面对2012年全球经济及产业景气看来都是偏向负面表列下，优胜劣败的适者生存进化论必定会再一次于产业中验证，这将导致未来台系IC设计产业一、二线公司的差距将会更加明显，甚至一些二线IC设计公司在2012年，不仅将会被下放1A、2A小联盟，提前解约更是大有可能。

手机出现中、低价风　联发科、晨星抓住新时尚

2012年最被市场看好前景的，就是中、低价智能型手机产品，虽然中、低价概念一定是2012年贯串3C科技产品的中心思想，但全球低价智能型手机产品1年就能创造出2、3亿支的巨额需求量，加上实惠的价格策略向来是台商长处，台系相关芯片供应商早已摆出舍我其谁的态度。而领先受惠的台系IC设计业者，当然首推联发科与晨星半导体，甚至这2家本土芯片供应商自2011年下半以来，单月、单季业绩已提前交出缓步成长的好表现，也为2012年营收及获利恢复成长及续扬表现，提前勾勒蓝图。

联发科面对大陆及新兴国家3G手机市场需求日盛，甚至换机潮在2011年下半已提前涌现的情形下，内部目前3G手机芯片解决方案所累积的客户委托设计开发案之多，其实让公司要对2012年营运看法偏向保守，也保守不起来。由于大陆白牌手机业者几乎全数投靠联发科，而先前尝试高通(Qualcomm)3G芯片的大陆品牌业者，也有重拾旧爱的打算下，联发科2012年不仅在手机芯片出货量上，仍可望雄霸一方，全球3G芯片市占率可望节节高升的助力，也将让资本支市重拾对公司未来营收及获利增长的想象空间。

至于晨星半导体，虽然仍受困市场评价始终偏低，及创投不断处分持股的筹码压力，不过，公司近年来快速累积的研发能量，仍有支持晨星半导体2012年营收及获利续扬的条件。除原有的电视及LCD监视器芯片仍是让公司业绩站稳的两只脚外，2011年初试啼声的手机芯片产品线，在2011年下半找到大陆EDGE芯片新蓝海，出货量已快速成长至单月500万颗水平，2012年还有向上翻倍的空间。配合与国外软件加密商及大陆、新兴国家电信运营商所推出的最高阶STB芯片解决方案，也开始有不少标案将正式入帐，晨星半导体2012年从2脚椅、变成4脚桌的产品布局，可望让公司业绩成长越走越稳。

芯片资本支出喊增加　创意、思源拚增值

相较于全球半导体产业普遍在2011年降低资本支出的动作，甚至2012年还有资本支出再减半的前景，唯一敢喊出资本支出一定要增加的半导体次产业，大概就只剩芯片开发商及IC设计公司而已。而国内、外芯片开发商及IC设计公司也非得大力的增加资本支出，因为从历史法则来看，在景气低潮时若不投资开发高效能、高集积度、低成本、低耗电的新芯片解决方案，或针对旧款芯片作出低成本改款，改以旧酒装新瓶的方式营销，就算景气未来回温，这些投资缩手的业者也无力从中获得好处，而这也将让公司人财尽失，慢慢在物兢天择的时代洪流中被没顶。

也因为芯片开发商的资本支出会增加，台系设计服务及EDA供应商对2012年营运展望，相较于其它电子业者，显得稳健许多。以创意及思源在2011年都持续交出营收逐季成长的蓝图来看，甚至时序进度2011年下半，比起2010年同期营收成长率也开始出现领先所有台湾IC设计公司翻正的走势，就足以突显目前国内、外芯片供应商正齐一心志开发新款芯片的大动作，也让产业对台系设计服务及EDA供应商2012年营收及获利成长表现，相对较有信心。其中，思源在旗下EDA工具全球市占率仍稳定走高下，2011年营收及获利稳定走高的剧本，可望直接拉长到2012年续演。

至于创意，在三星电子LTE芯片加持，Sony行动电视芯片量产，配合传言中的苹果(Apple)订单2012年下半也有可能开花结果下，创意2012年营运表现水涨船高可期，差别只是会涨多高而已。而对创意更重大的影响却是，当然公司所勾勒90纳米以下先进制程，多数芯片开发商必需越来越依赖设计服务公司的愿景，虽然在90纳米及65纳米制程被全球晶圆代工厂的强力降价措施所抵消，但在40纳米及20纳米制程世代以后，已不是晶圆代工厂单方面降价可以克服这样的市场进入障碍，这也让设计服务商在全球先进制程产能市场上的说话份量大增，自然让创意先前所许下愿景的可行性，也大大提高。

触控模块就拚低价　义隆电、禾瑞亚师出有名

虽然产业界及市场都认同触控功能将是未来3C科技产品的必备功能之一，但大家也无法否认，还占智能型手机及平板计算机产品总成本逾30%的触控模块报价，仍然偏贵，是必成为未来终端产品压低成本的首要目标，而台湾触控模块产能市场更是提前出现供过于求的压力，并已在2011年下半率先引爆触控模块单价崩跌潮。

在目前触控模块供应商繁多，虽然彼此间的产品良率仍有些良莠不齐，但良率差距正在快速缩减，这也使得触控模块降低成本的压力日益增加，并转换成吸引品牌业者采购台系触控芯片解决方案的最佳动力。
目前有实战经验，而且单月出货量能近100万颗的台系触控IC供应商，大概仍以义隆电、禾瑞亚、奕力、矽创及联阳为主，其中，义隆电及禾瑞亚由于切入市场较早，加上产品线横跨手机、NB及平板计算机等需求量能较大的市场，因此，2011年触控IC产品线的营收及获利成长贡献度，相比之下较为惊人。

至于被亚马逊(Amazon)选作唯一触控IC供应商的奕力，这丑小鸭变天鹅的传奇故事，虽又一次被台湾IC设计产业视作励志故事的典范，但未来市占率续航力能否持续有童话般演出，则备受挑战；其余矽创及联阳虽陆续有出货智能型手机及平板计算机产品，但仍无法扮演一方之霸。
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大陆低价平板、智能型手机崛起，对于擅长成本控管的台系IC设计业者而言，未尝不是好消息。DIGITIMES摄
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展望2012年，在全球触控模块市场报价已有只要低价、其余免谈的气势下，台系触控IC全面进军市场将是在预期之内，尤其触控模块产品也可分成低、中、高阶等市场区隔，以台系触控IC设计业者的技术实力，要全收中、低阶及简单触控功能模块市场并非不可能。虽然触控IC价格的持续下滑将在合理预期之中，但光是靠量能的有效提升，仍有办法补足台系触控IC供应商在2011年全球触控芯片市场上只能喝汤的饱足感，甚至在2012年，外商势必会因芯片低价压力而让出部分市场，台厂坐啃天上掉下一块肉的前景，也可期待。

LCD驱动IC转型风炽　联咏、矽创最吃香

台系LCD驱动IC供应商坐拥台湾TFT面板厂林立的宝山，而一直占去台湾前10大IC设计公司排名近3分之1的情形，虽然过去几年都没有改变，但公司业绩成长率及毛利率逐年走低的愿景，却不断拖累台系LCD驱动IC供应商本益比及市值表现，甚至近年来新挂牌的LCD驱动IC供应商，如矽创、旭曜及奕力，无一不沦落成股价巨跌的受灾户，影响所及，雄据台湾IC设计公司获利王宝座的瑞鼎，迟至今日仍不敢勇于挂牌。在资本市场需要更多的刺激下，这几年来，台湾LCD驱动IC供应商开始掀起转型风，而同样黏在面板后面的触控IC及类比IC，自然成为大家率先抢进之标的。

相较于台系小型LCD驱动IC供应商先作触控IC及类比IC的紧密关系布局，身为台系两大LCD驱动IC供应商的联咏及奇景，却在前几年合并其乐达及LCOS团队后，分别跨入全球数码机上盒(STB)、平板计算机及LCOS芯片市场，并摆出一副打算放手一搏的气势。而在布局多年后，随芯片解决方案的日渐成熟，联咏近期已传出接获韩系品牌TV控制芯片订单，奇景LCOS芯片解决方案也在终端市场上大有展获后，2012年台系LCD驱动IC双虎颇有走出新局面的企图心，虽然短期业绩贡献度比起LCD驱动IC这个老大哥仍相去甚远，但光是毛利率的拉升效应，就可望让市场为之惊艳。

至于先找触控IC及类比IC下手的小型LCD驱动IC供应商，大概以矽创布局最早熟、奕力最惊喜、旭曜最老成、瑞鼎最豪迈。矽创由于内部本身有电子字典MCU产品线，切入触控IC市场甚早，加上类比IC布局也有年余，与仁宝等大厂又有密切合作关系，2012年营运加分效果可望显著提升。至于2011年下半在亚马逊平板计算机触控IC一战成名的奕力，后势加分效果显著，让公司顺势吃下大陆白牌手机市场的机会颇大。旭曜则持续深耕高阶智能型手机市场，往更高分辨率的LCD驱动IC产品线发展。而瑞鼎在背后重量级法人股东的支持下，虽然也不断有往LED驱动IC及类比IC的消息传出，但在公司业绩成长动力仍不缺的情况下，作什么、成什么的豪气傲视群雄。

IDM厂扩产老毛病又犯　立錡、致新巴望春风



虽然台湾类比IC供应商在2010年第4季，面对德仪(TI)12寸晶圆厂重装出击的动作，多表达德仪其实是针对其它外商，并锁定中、高阶类比IC市场，并不担心公司未来市占率成长不易的看法；但时隔半年过去，事实证明覆巢之下无完卵，面对德仪及其它国外类比IC供应商等IDM大厂产能利用率迟迟不降的慢动作反应，目前全球类比IC市场已是所有芯片库存天数最高的一个类别市场，整个产业链累计的库存天数甚至高达90天以上，也就是近3个月。

立錡、致新身为台湾前2大类比IC供应商，近几年来所累计的经济规模及研发能量，放眼台湾几乎无人能敌，虽然2011年下半倍受德仪等外商所挤压，但在立錡及致新早已率先自行调整报价，并守稳主板、NB、网通、大陆白牌、数码相机及TFT面板等相关类比IC市场，市占率短期被外商收复的机会其实不大，反而因为本身成本降低的能力高人一等，可望率先压迫到台系其它类比IC供应商的生存空间。其中，类比科、点晶、安茂微、通嘉、远翔，及沛亨2011年营收衰退幅度超出业界平均值，就可以看出台湾类比IC产业正酝酿新一波的洗牌动作，而小厂最后被迫因人才流失、资金撒退、新旧产品交替不顺而淡出市场，则早已是写好的结局。

而对立錡及致新来说，就是先守稳目前市占率为最佳策略，虽然短期价格的下滑会对公司营收及获利产生一些冲击，不过，在本土类比IC自给率终究会维持一定水平，加上外商已开始在降晶圆厂内部的产能利用率，后续全球类比IC市场供过于求的压力将大幅减轻下，守得云开见日来将是立錡及致新可以预见的新格局。


抓准低价基调　台系IC设计业者仍有可为
展望2012年，在景气前景不明，消费者信心薄弱的情况下，中、低价产品可望如2008年金融海啸风潮正炽之际，重新在消费市场上崛起。这对于拥有成本优势的台系IC设计产业而言，无疑是在主场作战，而这也印证了最坏的年代，往往是最好的年代这句老话。低价竞争的格局已成，剩下的，就看主事者如何因势利导了。